黄金的高景气周期将成为中国黄金国际的历史性机遇。即使COMEX黄金报价已涨至1500以上,但后续上涨空间仍值得期待。事实上,影响黄金价格的因素包括供需关系、实际利率、避险、美元指数等因素,而在上述因素中,实际利率的变化则是影响黄金价格走势的核心。此轮黄金价格之所以在短期内暴涨,便是因为美联储货币政策的转变,即由加息转向为降息,2019年7月时,美联储正式降息25BP。
虽然美联储主席鲍威尔表示,此次降息更多的是对全球贸易不确定性的预防性反应,并强调了美国经济表现依然良好。但美国经济自2019年开始走弱已是不争的事实,长短期国债收益率的倒挂已预示风险。
8月14日,2年期的美债报收1.587%,10年期国债报收1.584%,这是美国2年期国债收益率与10年期国债收益率自2007年6月以来的首次倒挂。而从历史数据上看,在1990年、2001年和2008年美国经济出现衰退前,均出现过长短期国债利率的倒挂情况。
“历史不会简单的重复,但总会有相似的韵脚”。在美国降息之后,截至2019年7月31日,全球已有16家央行开始降息。全球降息潮意味着实际利率的下行,这将成为助推本轮黄金上涨的最大动力,且目前仅处于降息潮的初期,当前的黄金价格或许仅是起点。此外,全球贸易环境的不确定性,英国硬脱欧,以及地缘政治风险加剧等因素,都将支持金价继续上行。
智通财经APP发现,2019年二季度时,中国黄金国际的黄金平均售价仅1303美元,下半年的黄金售价将会有明显提升。且公司期末黄金存货为17.05万盎司,充足的黄金存货让利润在下半年释放成为可能。