市场面临关键转折点 比肩黄金 白银光芒或更闪耀

  印度进口白银同比大增

  现货白银行情显示,自2019年以来,由于人们对全球贸易的担忧、全球央行的降息浪潮以及黄金ETF头寸的激增,国际金价自2019年以来一直飙升,在9月初达到逾6年高点。然而,金价高企阻止了全球第二大黄金需求国-印度消费者-"狂热的黄金追随者"。

  经过今年头5个月的震荡调整,COMEX黄金期货的主要合约价格一路上涨,9月4日达到每盎司1566.2美元,为2013年4月初以来的最高水平,每盎司逾280美元,涨幅21.91%。

  受传统习俗和文化因素的影响,印度的私人黄金储备和需求是世界上最高的,普通民众的购买力甚至可以与许多国家的央行相媲美。尤其是10月底的元宵节被当地人认为是一年中最重要的节日,根据历史传统,消费者在元宵节前购买大量黄金,印度国内黄金需求在此期间将达到峰值。

  然而,金价上涨削弱了一些印度买家的购买意愿。根据印度贸易部的最新数据,8月份印度白银进口量同比增长72%,至543.21吨,黄金进口量降至32.1吨,为3年来的最低水平。

  据当地印度媒体报道,一些接受采访的印度人说:"几十年来,购买黄金并在节日期间佩戴黄金一直是印度的传统。"但现在黄金的价格太高了。如果黄金价格在排灯节之前没有下跌,它今年可能不会购买黄金,因为现在黄金的价格已经超过了预算。

  国际金价短期回调

  印度黄金需求下降是国际黄金市场多头的一个潜在风险因素。最近的国际黄金价格走势也证实了这一点。

  COMEX黄金期货的主要合约价格自9月4日触及每盎司1566.2美元以来一直在波动,据文华财经金融数据显示,十四号公布时,合约价格为每盎司1500.2美元,下跌超过每盎司60美元,跌幅超过4%。值得一提的是,黄金上周(10月7日至10月13日)遭到大幅抛售,主要合约价格从每盎司1522.3美元的峰值跌至每盎司1478美元的低点,幅度超过40美元。

  上周,市场风险偏好大幅反弹,压低了金价。"东珠期货贵金属高级分析师徐盈表示,一方面宏观波动有所缓解,另一方面英国退欧又取得了新进展。

  虽然短期金价显示大幅下跌,但一些业内人士对未来表现仍持坚定乐观态度。"太平洋证券和有色金属分析师杨坤河和表示,尽管近期的宏观波动略高于预期,但仍需警惕一次又一次的波折。目前避险情绪的过度缓解可能会为黄金配置带来新的机遇。此外,尽管英国退欧有所改善,但它将导致英镑兑美元走强,导致美元下跌,美元计价的黄金整体下行空间相对有限。此外,地理形势的升级对黄金价格也有一定的支撑作用。

  金元期货贵金属分析师李婷还表示,在全球经济前景不佳、越来越多的国家下调利率和进入负利率的背景下,作为零利率资产的贵金属必须成为资产配置的优先事项,并继续坚定地看好黄金的中长期走势。

  白银市场不会缺席

  从宏观角度看,李婷表示,全球贸易形势对全球经济的负面影响继续出现,全球货币政策仍在降息过程中。美国经济已见顶,数据继续走弱。尽管9月份会议的最新记录再次证实了美联储决策水平上的意见分歧,但预计美联储将在12月底之前至少再次降息一次,以应对日益疲弱的数据。央行重新启动量化宽松(QE),但经济前景进一步恶化,货币政策宽松的效果将微乎其微,未来需要更宽松的财政政策来支撑经济。

  根据美联储观察(CME Fed Watch)发布的最新数据,美联储10月份降息25个基点至1.50%和1.75%的概率为74.3%,维持当前利率的概率为25.7%。

  根据天风证券证券有色金属行业分析师杨诚笑的说法,自1974年以来美联储第19轮降息中,黄金价格普遍高于降息前,金价在降息后的平均涨幅为22.1%,是降息前11.2%的两倍左右。"他还表示,自第二次世界大战以来,黄金市场出现了三次上涨,但白银价格在第一次布雷顿森林体系崩溃前上涨,导致银价低于黄金,随后出现了两次飙升,并在2015年底至2016年年中出现了趋势反弹,这两次价格均高于黄金。白银价格预计将跟随未来的黄金价格。

  总部位于伦敦的咨询公司MetalsFocus的顾问奇拉格什·希思(Chiracsheth)也表示,现货白银行情现在比黄金低得多,与黄金相比,购买白银仍然是理想的选择。此外,白银被广泛用于电器元件,并受到社会消费的推动。对于白银来说,"整体市场结构发生了变化",因为它"更符合千禧一代的需求"。

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