糟糕的一周:回调还是反转?黄金正遭遇艰难的11月 能否苦尽甘来?

  周三(11月27日)欧市盘中,现货黄金继续在1460关口附近窄幅震荡。

  针对黄金的前景表现,资深贵金属分析师Lawrie Williams撰文进行分析预测,内容如下:

  本周迄今,金价基本维持在1,460美元的水平附近,但此后进一步回落至1,455美元左右。

  多数时候,金价在欧洲和亚洲时段上涨,但美市时段再次下跌,原因可能是贸易方面出现利好消息,尽管我们认为这是虚假的乐观。

  也有一些政府公布的数据可能被认为是略微正面的,尽管任何看似负面的数据在很大程度上被市场忽视了。

  推动金价的主要因素似乎仍是美联储(Fed)及其可能的利率计划。

  在联邦公开市场委员会(FOMC)10月底的会议上,正如普遍预期的那样,利率下调了25个基点。

  在那之前,美联储似乎有可能在即将到来的12月中旬会议上进一步小幅降息,甚至有可能在2020年初进一步降息。

  不过,美联储主席鲍威尔(Jay Powell)在FOMC会议后发表的声明暗示,美国经济的强劲增长足以排除在中短期内进一步降息的可能性。

  事实上,如果美国经济在美联储看来继续取得进展,市场甚至可能预期在2020/2021的某个时间恢复加息,这被认为对黄金有明显的负面影响。

  即便如此,大多银行分析师的普遍看法似乎是,当前金价下跌可能只是暂时的(过去5年11月对黄金来说似乎是一个艰难的月份),部分预测明年价格将出现一个体面的上涨。

  就连过去一直非常看跌黄金的高盛(Goldman Sachs)也预计明年金价将达到1600美元,因全球不确定性加剧,且经济成长温和可能在2020年支撑金价,不过高盛对银价的看法明显不那么乐观,认为银价可能仅触及18美元。

  当然,今年晚些时候美国总统大选的竞选投票也会增加另一种不确定性。

  不过,就黄金价格而言,我们同意高盛的立场,但对白银价格的看法会更积极一些。金价1,600美元和银价18美元的预测将使金银比率(GSR)接近89,接近历史高点。

  我们认为GSR至少会下降至70多,使银价高于20美元,尽管我们认同高盛的观点,即在所有因素相同的情况下,白银在工业需求中所占的比例可能依然较低,但我们认为,白银与黄金的历史相关性更有可能赢得投资者的青睐。

  因此,总体而言,我们认为近期金价下跌是一种回调,而不是较长期的反转下跌,在1,450美元的水平可能提供了某种底部支撑,在此基础上应该会出现较长期的价格上涨。

  也就是说,金价仍受美国经济数据的驱动,可能会根据数据对美国经济的正面影响或负面影响而上下波动。

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