短期来看，避险情绪为影响黄金资产短期价格变化的核心因素。在分析人士看来，无论中东局势升级，带来避险情绪升温，还是美国经济在边际走弱后美联储承认进入逆周期调节的降息周期，黄金作为重要的避险工具上涨动能将会延续情。

　　中银国际指出，9月以来实际利率的阶段性上行使得黄金价格出现高位震荡，市场对于未来金价上行趋势及空间出现分歧，前期涨幅较大的黄金股出现回调。但美国经济衰退周期尚未结束，基本面因素带动的利率下行有望推动金价下一轮行情。基本面因素推动下，实际利率的进一步下行将助推金价的第二波上行。盈利持续修复，黄金股有望迎来新一轮行情

　　国金证券指出，在全球经济增长缺乏动力的大背景下，美国逆周期宽松政策仅会带来越来越弱的脉冲式修复。无论是美国持续走弱的制造业PMI、低于预期的物价指数，亦或是罕见的美债长短端收益率倒挂均暗示美国经济增长或将放缓。此外，美国主权债务风险上升，国力相对衰退、美元地位下降等因素有望促进金价中长期向上。

　　投资标的方面，分析建议关注一些黄金板块的白马股，如中金黄金、山东黄金、紫金矿业(601899)等。中泰证券认为，随着经济摆动至库存周期触底回升期，贵金属将迎来本轮上行周期的第二个阶段。核心标的山东黄金、中金黄金、盛达资源(000603)、湖南黄金(002155)等。