金银比再度直逼历史高位 白银的爆发呼之欲出?

  时隔5个月,金银比再度逼近历史高位.......

  去年7月,随着黄金价格大幅上涨,金银比一度攀升至93附近。当时,市场上就开始出现诸如“银价被低估”、“白银将会爆发”的预测。然而半年过去了,白银价格依然未突破2016年9月以来的强劲阻力位。去年9月银价一度抵达19.63美元/盎司,随后表现萎靡,离20美元大关“渐行渐远”了。

  最近几周,我们发现,黄金和白银价格的差距再次扩大。上周三(1月26日),金银比一度上探至91。本周以来尽管金银比有所回落,但目前仍站立在88附近。

  金银比突破90大关究竟意味着什么?回溯历史,我们将会更深刻地体会到金银比当前水平的高低。

  地质学家估计,地壳中每发现一盎司黄金,大约仅能发现19盎司的白银,也就是说,若按实物对照,金银比应处于19:1左右。有趣的是,古埃及的黄金和白银价格的比值仅为1:1。近代以来,黄金和白银价格的比值一度受到政府严格规定。

  1792年,美国法律规定,黄金和白银价格的比值固定在15:1。随后在1803年,法国政府也规定,黄金和白银价格的比率为15.5:1。

  1873年,美国通过了《造币法》,正式结束了固定汇率下的双贵金属货币体系,随后英国、葡萄牙、加拿大和德国也相继效仿。至此之后,由于白银作为货币金属的作用较小,金银比逐渐攀升,上个世纪金银比的平均水平上升至40。

  由此可见,当前金银比接近90的情况可谓十分罕见。事实上,历史上,金银比超过90的情况仅出现了3次:第一次是1991-1992年间受极端的地缘政治情况影响,金价突然大幅狂飙;第二次是去年9月,受降息潮影响黄金怒破数年高位;第三次,则发生在8天前,这次相当低调,消息面上根本没有明显的信号。

  金银比破位的时间间隔大大缩短,这是不是预示着,白银被低估的信号愈发强烈,白银的爆发呼之欲出?

  金十不久前的一篇报道提到,根据历史规律,每次黄金突破横盘形态开始大幅上涨时,白银在随后的5至12个月内,会以惊人的速度上涨。另一篇关于白银估值的文章也提到,根据CAPE模型,白银未来十年的表现可能比标准普尔500指数要好,回报率有望达到三位数。

  基本面上,白银具有进一步上涨的利好支撑。此前金融大佬Peter Schiff指出,美联储的低利率和量化宽松货币政策将不再作为一种应急措施,这种极端的货币政策在未来的日子里或成为一种新常态。

  这种新常态将进一步令金价持续走高,而白银几乎也会随之上涨。由于白银在工业上的作用,其波动性比黄金大得多。但从本质上来讲,白银仍然是一种货币金属,随着时间的推移,它往往会保持与黄金相对一致的走势。这意味着,未来黄金白银继续上涨时,白银的表现将优于黄金。

  技术面上,基于黄金今年年初的爆发,分析师Taylor Dart指出,白银对当前交投区间最早的突破尝试可能会在今年年底,但距离真正的突破可能还需要一年甚至更长时间,可能会在2021年4月甚至更晚。

  当前,银价仍处在多年来的交投区间14-22.50美元内,分析师认为,当月线收盘价突破22.50美元时,多头可能才确认白银实现真正的破位。而一旦成功破位,白银价格可能还有15%的上涨空间。

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