疫情蔓延情绪恐慌 钯金、白银走势分析

  作为兼具工业属性和避险属性的品种,钯金、白银的表现呈两极分化的趋势。自2019年8月至今,钯金价格几乎翻一番,而白银表现远不及钯金。其主要原因在于,钯金主要用于汽车催化转化器,在当前各大经济体致力于减排,执行更严格的汽车排放标准的背景下,钯金的需求量每年保持大幅增长。据了解,由于钯金的稀缺度比黄金更高,钯金的全球供给量增幅较小,钯金近几年处于供不应求状态。加之其具有贵金属的避险属性,故而近几年价格大幅上涨。

  与之形成鲜明对比,白银在工业上主要用于电子、显影、光伏等领域,但由于工业需求逐年萎缩,加之白银稀缺度并不高,整体处于供过于求的格局。因此,白银近几年表现不及钯金和黄金。

  广发期货相关人士认为,就钯金而言,其价格未来仍有上行空间,这是工业属性和避险属性正向共振强化的结果。但从资产配置的角度来看,无论是就从成交量还是持仓量来看,钯金的流动性远不及黄金,建议资金配置仍然应当以黄金和白银为主。

  就白银而言,上述人士表示,由于白银工业属性和避险属性负向共振,白银价格长期表现将弱于黄金。但短期内,不可否认的是,白金价格的弹性大于黄金,往往在黄金出现领涨行情之后,白银容易出现补涨行情,也具有一定的投资价值,值得关注。“后续贵金属整体还将维持震荡偏强的格局。短期内,相对于黄金而言,我们更偏好于白银可能出现的补涨行情。”

  蔡丹青也指出,白银年初至今的表现远远落后于黄金,但是市场依然不乏看好之声。白银协会近期研究指出,2020年全年白银均价将达到六年新高的18.40美元/盎司,较2019年上涨4%。白银协会看好白银的原因主要来自于实物白银和投资需求的稳健增长。

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