降息对白银影响几何?听听基金经理怎么说

  经理档案

  赵建——管理学博士,15年证券从业经历,投资管理经验丰富。自2015年8月6日起担任白银基金经理。

  邹立虎——金融学硕士,CFA会员,9年证券期货从业经历,曾供职于华联期货、平安期货、中信期货,期货投资管理经验丰富。自2017年9月14日起担任白银基金经理。

  问:白银价格主要受哪些因素影响?

  答:白银兼具金融属性和工业属性,其价格受供求关系、通货膨胀、避险情绪、美元价格等因素的影响。一般来说,白银价格与美元呈负相关,美元周期走熊的时候,则看好白银。

降息对白银影响几何?听听基金经理怎么说 (http://yiminbanjia.net/) eia原油库存数据 第1张

  数据来源:Wind,截至2019年12月31日

  问:美联储降息对白银走势影响几何?

  答:3月3日,美联储宣布将基准利率下调50个基点,本次降息为非常规降息,降息时间和降息幅度均一定程度上超出市场预期。降息主要受疫情态势扩散、美国金融市场动荡以及美国大选的影响。结合目前环境,大方向上美联储处于宽松周期,后期预计可能会进一步降息,且存在重返零利率甚至重启QE可能,美债收益率和美元未来或将趋于下行,这将构成贵金属牛市的基石,白银有望重新恢复牛市节奏

  问:白银的牛市周期一般多久?

  答:与普通的股票、债券相比,贵金属的投资周期一般较长。从历史来看,美元周期一般在6-8年或更长,而美联储的货币政策周期一般在2年左右。相应地,白银牛市小周期可能在1-2年,大周期可能在8年左右,属于值得长期持有的投资品种。

  问:白银与黄金有怎样的关系?

  答:白银和黄金都是贵金属,二者的走势基本一致,但白银的弹性更大。历史上,金银比值在一个较为稳定的阈值内波动,平均值约为65,目前金银比值大概为95(数据来源: wind,截至2020.3.3)。自2011年高点起,九年的熊市调整已经使得金银比值上升至历史高位区间,历史经验来看,白银在贵金属牛市中后期更值得期待,后市比值修复是大概率事件,白银未来上涨空间或更大。

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