港股连续两日大升 反弹未完?

  在美联储购买了无限制债券之后,美国政府又推出了2万亿美元的救助计划,全球股市气氛转好了。港股连续两日大幅上涨,在高贝塔反弹市场中处于领先地位,反映出市场风险偏好的恢复,预计港股的反弹将绰绰有余。

  即阿里巴巴(09988),腾讯(00700)和美团(03690),以及另一技术份额小米(01810),总体上跑赢了市场。

    美团不足一周底位抽升3成

  其中,美团是上升最快的。周三,美团股价上涨6%以上,至91元。股价在周四(19日)触底。一周之内,股价上涨了近30%,涨幅惊人。腾讯和小米也于周四触底,分别从低点上涨了17%和12%,跑赢大盘约10%。

  只有阿里巴巴在ATM方面表现不佳,主要是因为阿里巴巴的主要股东软银计划出售约1000亿元人民币的阿里巴巴股票,这给阿里巴巴的股价带来压力。

    胃纳回归+科技股沽压减 ATM料续上扬

  这些重点技术股的贝塔值高于1,这意味着这些股票的价格波动大于大市场的价格波动,而小米的贝塔值则高1.2。当市场平静且市场气氛转好时,资本将首先流入高啤酒库存,而技术股将首先用尽,这反映了风险偏好的恢复和资本流入股市,这将使有利港股的未来表现。

  另一方面,随着市场早些时候下跌,ATM股票大量抛售。其中,腾讯的卖空率在3月初提高了30%。随着股价的调整,腾讯的卖空比例现在仍保持在10%至15%的水平。卖空压力明显减弱,这有利于ATM股票持续运行,从而导致市场上涨。

    2月初中国疫情初受控 港股曾转势

  大市方面,由于全球疫情迅速恶化的恐慌,3月初以来,香港股市持续下跌。恒生指数从当时的26700点大幅下跌,并继续测试其低位。市场要到上周四21139才能触底。截至周三,随着香港股市连续两天上涨,恒生指数已比低位高出10%,并且连续四天超过低位,这在此浪潮中并不可见。 。

  中民证券(香港)研究部主任黄卫浩表示,现在说港股能否解除危机还为时过早。在这一阶段,流行病的发展或全球经济“畸变”的程度尚不清楚。因此,预计市场仅会利用技术反弹的潜力,暂时有望达到24000。如果短期反弹的投资者还没有采取行动,他们可能会错失良机,但是在恒生指数当前上涨或重新出现调整之后,中长期投资者仍然可以借此机会部署。

    投资建议

  华盛证券表示,上周五恒生指数收盘于Pb估值仅为0.98(LF)。这是恒生指数自1990年以来第三次打破其净资产。在过去的30年中,恒生指数仅两次打破了其净资产,这是1997年亚洲金融危机以来的最低点。 ,然后恒生指数在不到两年的时间内翻了一番; 2016年初,港股第二次开始了一轮“慢牛”。根据广发证券(8.2,-0.04,-0.49%)的研究,从历史规律的角度来看,港股往往是“跌落”的机会。购买价值极低的香港股票可能是获得超额收益的重要手段。

  广发的海外战略廖凌表示,廖凌香港股票并未偏离长期分配区域,并且继续对短期反弹持乐观态度。截至3月25日,恒生指数的PE估值反弹至9.63倍,Pb估值略高于净值水平(1.00倍),动态股息率为4.42%。香港股票被低估,高股息和高风险溢价的特征仍然很明显。

  “美元指数下跌,人民币汇率升值”对香港股票更为友好。 “美元危机”的解除有利于外资回流香港市场,而中美之间的利率差距仍处于历史高位,这意味着人民币汇率相对稳定并且有可能定期升值。

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