在上周技术性反弹之后，周一香港股市大幅下跌，市场在进一步上升的空间上分化。如果短期恒生指数能够进行震荡震荡或有机会完成底部，则未来市场需要继续关注外围市场和全球流行的动态。

　　市场上，主要股指表现相对平稳，恒生指数上涨0.27％至28638.2，国指下跌0.12％至11267.48。主板成交额1,052.73亿港元，港股净流入48.1亿港元。一周以来，市场一直受到美国和伊拉克局势的影响，但整体表现正在上升，恒生指数上涨0.66％，国民指数上涨0.12％。

　　美国股市的近期趋势为香港股市带来了更多的方向。上周，美国股市大幅反弹，全球主要市场都有喘息的机会。但是，美国股市仍未脱离广泛的震荡格局。美国股市导致全球股市剧烈波动，而香港股市幅度相对较小，但3月份的累计跌幅也超过10％。未来市场主要在等待美国股市企稳。

　　为了对付流行病对全球经济的影响，各国央行最近采取了严厉措施。其中，美联储的无限制资产购买计划是释放美元流动性的重大举措，已取得了一些成果。美元指数已从103的高点跌至99左右。美元短缺的暂时缓解可能有助于我们的股票尽快结束极端市场。但是，当前美国国债收益率仍处于低位，VIX指数也处于65高位，国际原油价格继续触底，黄金也反复波动，全球风险难以应对。资产完全扭转了跌势。

　　这一轮内地A股跌幅明显小于欧美股市，这给香港股市带来了积极的示范作用。此外，最近，美元对港元的汇率一直逼近强势方保证的7.75水平。一方面是由于美元高位下跌，另一方面是由于香港与美国之间的利率差距扩大。 3月中旬，香港金融管理局宣布将基准利率下调64个基点，这与美联储降息的步伐不符，从而增强了港元资产的吸引力。

　　港股正逐渐呈现稳定趋势。在4月份，市场主要受到区间震荡的影响，因此有机会结束交易。本月，全球主要经济体的第一季度经济数据将陆续发布，海外疫情也有望达到顶峰。未来，各国经济刺激措施的力度将受到考验，长期竞争或日趋激烈。

　　总体而言，欧美股市的单边下跌可能会暂时结束，短期内将进入震荡盘整。香港股市气氛较为审慎，恒生指数的范围波动较大，有机会筑底。