7张图暗示金价反弹受压制 短期小心跌向1650

  黄金技术面暗示金价倾向于走低。

  Seekingalpha发布ANG Traders分析文章称,黄金技术面暗示金价倾向于走低。短期内,黄金与货币措施的相关性暗示金价走低;长期来看,现有QE会将通胀水平抬高至0以上,黄金应能随之走高。以下是文章的主要观点。

  短期内,技术指标暗示黄金正在逐渐走弱。

  尽管黄金在本周一有所上涨,但是技术指标依然走低。其中,RSI(相对强弱指数)下行、MACD看跌背离,Stochastic(随机指数)在达到超卖之前还有一段距离,+DI动量正在减少,-DI与+DI的差距正在收窄并且即将交叉。

  黄金价格保持在下行通道并且指向1650的区域,也即三分之二速度线的支撑位。这里同时也是今年3月到4月反弹的38%回撤位,2019年至2020年反弹的23%斐波那契回撤位。(见下图)

7张图暗示金价反弹受压制 短期小心跌向1650 (http://yiminbanjia.net/) eia原油库存数据 第1张

  从技术面的延伸角度来看,黄金和TBT(ProShares超短雷曼20年期美国国债ETF)从早冬至夏末的走势将有可能比平常更早地完成。如果真的是这样,那么金价应该会持续疲软。(见下图)

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  自三月初以来,黄金与美联储的隔夜回购协议就成正相关关系。隔夜回购水平在上星期后半段有所上升,金价也随之上涨(蓝色箭头)。然而,正如两个星期前所表现的那样,隔夜回购规模已经开始下降(蓝色方框),意味着金价也会随之下跌。(见下图)

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  逆回购也开始与金价(黄色)出现更加正常的正相关关系。逆回购的典型做法是售卖国库券并在承诺在一段时间后购回。最近美国国内与国外逆回购的激增都是对于全球美元短缺应对措施的一部分。但至少在最近,短缺已经不再是一个严重的问题并且逆回购也有所减少。金价与逆回购之间正向相关关系也意味着黄金会下跌。(蓝色箭头)

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  黄金与央行美元掉期也有持续的正相关关系,同时TED与黄金的相关系数也在正负之间频繁变化。如今央行美元互换额度已经几乎停止增长,而TED利差正在下跌(与黄金转为正相关)。这些也意味着金价转跌。(见下图)

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  一般情况下,黄金与美元呈现负相关性。此前美元短缺的情况稍有缓解导致美元下跌,但是五一长假期间发生的事件推动美元上涨,今天美指已经再度突破100,美元荒可能重现。美元走强将施压金价。(见下图)

7张图暗示金价反弹受压制 短期小心跌向1650 (http://yiminbanjia.net/) eia原油库存数据 第6张

  基于以上分析,我们可以推断在短期内之间,黄金价格还是倾向于走低。

  虽然在瞬息万变的市场里我们难以推断黄金的长期走势,但如果美联储为了帮助经济恢复而继续推行QE政策并且将通胀水平推高,那么黄金价格仍有可能继续上涨。

  下图表明了10年期美国国债收益率在每次QE期间是怎么上升的,同时黄金价格是怎样随之上涨的(第三次量化宽松期间是例外)。可以看到,最终通胀水平和10年期美债收益率双双上涨至0以上,金价也随之走高。(见下图)

7张图暗示金价反弹受压制 短期小心跌向1650 (http://yiminbanjia.net/) eia原油库存数据 第7张

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