市场调整已是尾声 港股市场机会大于风险

  昨日,恒生指数高开低走,收盘微涨0.01%,收于25481.58点,国企指数微跌0.14%,收于20390.54点,红筹指数下跌1.28%。成交量1641.7亿港元,相较于前4个交易日明显缩小。

  美国市场,收盘,道指上涨 0.85%,这是道琼斯指数连续第四天上涨,标普500上涨0.91%,纳指上涨0.59%,Moderna新冠疫苗初步人体试验结果积极,点燃了美国经济更快复苏的希望,同时高盛Q2业绩远超预期提振了市场情绪——疫苗现在是“唯一”的希望,一旦某种疗法问世,市场对‘重新封锁’的关注最终将会消退,风险偏好情绪才可继续增强。

  市场走势与我们周一的看法一致。本周港股前三个交易日最大的影响因素就是传统行业与科技板块搅动市场。

  7月2日、7月3日和7月6日,银行、保险、证券、地产、汽车、基建等传统行业大幅上涨,带动恒指在这三个交易日分别上涨2.85%、0.99%和3.81%,但是从上周二开始,相关板块即开始出现回调,本周,该等板块继续回调或弱势震荡。如工商银行(01398.HK)昨日已经是第7个交易日收阴。

  港股科技公司方面,上周,5个交易日,阿里巴巴(09988.HK)上涨15.67%,腾讯控股(00700.HK)上涨4.19%,美团点评(03690.HK)上涨8.61%,京东集团(09618.HK)上涨10.53%,网易上涨(09999.HK)13.98%,小米集团(01810.HK)上涨18.37%,中芯国际(00981.HK)上涨24.06%——上周,是新经济科技公司表现非常亮眼的一周,但上周五开始,该等科技公司即开始“降温”。到了昨日,主要科技公司终于止住“降温趋势”。

  对于港股市场后期走势,我们认为市场调整已接近尾声,机会大于风险。一是银行、保险、证券、地产、汽车、基建等已经经过充分调整,后期再度大幅调整几率不大,但是,该等板块大幅向上的概率亦不大,鉴于该等板块中具有大量恒指成份股,料将使恒指继续震荡整理。新经济公司从上周五开始,调整3个交易日后再昨日终于回温,料后期仍以强势为主,但鉴于年内至今新经济科技公司已经取得“难以置信”涨幅,估值明显提升,料后期空间亦有限。

  所以,未来仍以结构性行情为主,把握市场节奏,对新经济、医疗健康、港股本地公司、消费等方向进行阶段性把握。

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