投资者进入清算头寸模式 金银还有抄底机会吗?

  从昨日今晨的行情来看,黄金和白银投资者明显进入清算头寸模式。

  本来投机资本清算出逃,应该早已计算在金银定价模型之中,但最近几天的大幅下挫依然超出大部分市场人士的预期。这当中,还有一层原因:连最忠实的多头都撤了,金银市场根本没有充足的流动性。

  我们看一个最直接的数据:ETF资金流入。Kitco分析师指出,一些银行一直把黄金、白银视作投资组合中的次要选择。如今,由于金银价格剧烈波动,股市重现震荡,投资风险已接近阈值,叫停资金流入是人之常情。如下图所示,8月底迄今,黄金ETF的资金流入明显放缓,这导致市场流动性状况进一步恶化。

  后市分析:金银还有抄底的机会吗?

  从数据来看,金银这一波回调虽然异常犀利,但也没到令人绝望的地步。Equity Management Academy在一份研究报告中指出,即便金价已大幅回调,也还达不到均值回归的地步。

  根据该机构的价格动能指标,黄金均值回归周均价为1845美元,日均价为1853美元,而截至发稿时,金价还稳定在1855美元上方。

  Equity Management Academy认为,黄金的日内抛售信号尚未被彻底激发,金价目前在技术面上还有强大的支撑。以当前的价格动能来看,如果黄金能在本周内重新回到1868美元关键支撑位上方,市场将重拾看涨模式,尤其是对于专注短线投资的日内交易者来说,这将是一个很积极的抄底信号。

  不过正如上文所言,考虑到追加保证金的风险,投资者依然很有可能犹豫不决,不会轻易出手。

  至于白银方面,情况似乎更加糟糕。经过数轮疯狂抛售之后,现货白银本周已经下跌超过13%,正经历2011年以来最糟糕的一周。盛宝银行大宗商品策略主管汉森(Ole Hansen)表示:

  “白银现在的行情让很多投资者感到失望,由于美元出现空头回补现象,大宗商品都在持续承压,黄金白银更是首当其冲。”

  和韧性十足的黄金不一样,由于市场体量更小、流动性更差,汉森预计白银可能会在近期的抛售中进一步下挫。

  “我预计,银价近期最重要的支撑位在22.9美元附近,要是失守这个关键点位,白银将打开进一步下跌的空间。”

  不幸的是,经过周四凌晨这场暴跌之后,白银已失守这一关键点位,这不免让人对其后续走势感到担忧。

  独立大宗商品分析师巴哈尔(Robin Bhar)对汉森的说法表示赞同,他认为流动性是导致白银价格剧烈波动的重要原因。

  “目前的市场情绪,由众多不确定性主导。我依然认为,白银若持续下跌的话,始终会出现逢低买入的好机会。而触发抄底行为的信号,可能出现在20美元附近。”

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