黄金价格在2020年开始时略高于1500美元，到2月底攀升至1700美元。在2020年的头几个月，围绕美元的抛售压力帮助该货币对获得了牵引力。

　　2019年下半年美联储(Fed)货币政策的鸽派转变导致美元在2020年初相对于竞争对手走弱。2019年7月、9月和10月，美联储决定在每次会议上下调政策利率——联邦基金利率25个基点，从2.5%降至1.75%。

　　由于美元融资压力，黄金价格一度大幅下跌

　　随着各国被迫关闭经济并实施社交禁令，以试图减缓病毒的传播，大量资金涌向安全资产，控制了金融市场，而对避险的美国国债的强劲需求，引发了收益率的大幅下降。基准的10年期美国国债收益率在几周内下跌了近50%，并在3月9日触及0.36%的历史低点。

　　这种情况也导致离岸美元市场的融资压力增加，并提振了美元。反映了美元的广泛强势，美元指数(DXY)在三月底飙升至三年多来的最高水平103。大约在那个时候，黄金兑美元抹去了1月和2月的所有涨幅，跌至2020年低点1450美元。

　　然而，美联储迅速采取行动解决了这个问题，并与14家主要央行建立了互换额度，同时将7天期操作改为每日操作。4月初，美元指数回落至98区域，并使得金价回升至1600美元以上。

　　前所未有的货币宽松

　　新冠肺炎引发的全球经济危机迫使各大央行采取严厉措施。在3月3日和3月15日的两次紧急会议中，美联储将政策利率共下调了150个基点，至0%-0.25%。此外，美联储表示，将在新的没有上限的大规模资产购买计划中购买至少7000亿美元。4月6日，美国中央银行推出了三种新的紧急贷款工具，即薪资保障计划流动性工具(PPPFL)、普通商业贷款计划和市政流动性工具。7月，联邦公开市场委员会决定将所有紧急贷款计划延长3个月，至2020年底。

　　主要央行史无前例的宽松货币政策引发了贵金属令人印象深刻的涨势。贵金属通常被视为避险资产，不受通胀压力影响。金价从4月份的1，575美元开始，并在8月7日创下了2，075美元的历史新高，在这四个月里上涨了超过30%。

　　冠状病毒疫苗的研发进展

　　夏末，金价进入低于2000美元的盘整阶段，并在11月进行了深度调整，因为冠状病毒疫苗的乐观情绪使黄金难以继续吸引投资者。11月9日，辉瑞宣布与生物科技公司共同开发的新冠疫苗在3期试验中有效率超过90%。一周后，Moderna报道其候选疫苗的有效性为94.5%。11月，金价下跌超过5%，跌至7月初以来的最低水平1，764美元。

　　然而，2020年最后一个季度市场情绪的改善也对美元构成了沉重的压力，并允许金价向1900美元反弹。

　　2021年黄金价格展望

　　尽管流动性充斥着金融市场，但主要经济体的通胀的前景仍然低迷，主要央行表示，在看到价格压力出现令人信服的上升之前，将保持极其宽松的政策。这表明投资者在近期内不会放弃黄金。

　　另一方面，大规模接种新冠疫苗恢复正常可能会使风险敏感资产更具吸引力，特别是在2021年下半年，并抑制对黄金的需求。

　　总体而言，黄金前景依然乐观，与2020年相比，金价的涨幅有所放缓。